股权投资基金的设立-产业基金和股权基金的区别是什么?

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2018年《股权投资基金》考点:募集与设立的含义

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募集与设立的含义

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本知识点属于《股权投资基金》第四章股权投资基金的募集与设立

【知识点】募集与设立的含义

募集与设立的含义

一、募集的概念

股权投资基金的募集,是指股权投资基金管理人或者受其委托的募集服务机构向投资者募集资金,用于设立股权投资基金的行为。

对于股权投资基金,资金的募集是开展基金投资业务的开始,也是必要前提。

募集到的资金将由基金管理人负责管理使用,投向特定投资对象,承担风险,产生收益,并按约定进行利益分配。

从募集主体机构的角度看,股权投资基金的募集可以分为自行募集和委托募集:

(1)自行募集就是由管理人自行拟定基金募集推介材料、寻找投资者的基金募集方式;

(2)委托募集则是指基金管理人委托第三方机构代为寻找投资者并完成资金募集工作。

二、设立概述

(一)股权投资基金的设立

股权投资基金需要具备一定的组织形式,设立股权投资业务主体的行为即股权投资基金的设立。我国现行的股权投资基金组织形式主要分为公司型、合伙型以及信托(契约)型。

影响组织形式选择的因素众多,主要包括法律依据、监管要求,与股权投资业务的适应程度及基金运营实务的要求,以及税负等。对于不同的组织形式,基金有不同的设立要求。

公司型基金和合伙型基金的设立:名称预先核准――申请设立登记――领取营业执照。

信托(契约)型基金不是企业实体,无须办理工商注册登记程序,根据投资者和管理人签署的信托契约设立。

按照现行规则,股权投资基金设立完成后,应在中国证券投资基金业协会办理基金备案。

(二)基金募集和设立的区别

基金的募集是基金管理人募集资金的过程,主要考虑募集渠道、募集对象、募集过程合规性等问题;

基金的设立是基金管理人依法设立开展股权投资业务主体过程,主要考虑基金组织形式、基金架构、登记备案等问题。

产业基金和股权基金的区别是什么?

分类上是不一样的。

股权基金和债权基金算是同一种分类吧。股权基金又分为一级市场的和二级市场的,债权基金也可以这么分。特别的在二级市场的还有叫“混合基金”的,股票和债券都会配置;但一级市场好像没有这个概念,虽然实践的过程中也有股债同时配置的情况。

产业基金一般是政府、大型产业集团、上市公司发起设立的,针对某个行业或产业设置的基金,以扶持产业、战略布局、集中投资或题材操作为目的。运作的形式可以是直接投资或者间接投资子基金,也可以是股权投资或债权投资,具体操作的形式各异,互不冲突。

通常政府设的产业基金基于国资风险偏好的考虑,把产业基金当成母基金来运作,采取间接投资优秀pe/vc机构发起的子基金的方式比较多;针对政策导向也会阶段性地设立一些符合风向的产业基金,比如ppp啊,什么集成电路产业啊balabalabala,这些政策性的产业基金有可能是政府让利不赚钱的,以引导和扶持为主。

产业集团或上市公司设的产业基金倾向于自己操盘运作,直接去投项目的比较多。

有私募基金牌照,如何成立一支私募证券投资或股权投资基金?前期工作如何开展、如何募集资金?

目前在做产品对接这块,对基金的整体流程了解一点。下面是证券投资基金的操作流程,等最近做了股权基金,在对股权基金这块在做回答。

第一:明确自己所设立的产品的类型,然后可以寻找资金(路演)和找券商(谈费用问题),这个同时进行时间会节约很多;

第二:确定好券商以后,券商须做尽调,并且给券商提供产品要素表(合同这块需要);

第三:去基金业协会预备案(基金名字须确定),基金代码协会给出;

第四:尽调通过之后,券商总部对《基金合同》、《基金外包业务服务协议》及其他法务文件审核,以及公司内部对合同方面进行审核,该程序可能会耽误较长的时间;

第五:开立成品托管户;

第六:准备和投资者准备、签订产品基金合同;

第七、投资者无异议的,可以通知投资者按基金合同要求的账户进行打款,管理人需向投资者索要汇款凭证。对投资者进行回访,需在冷静期(24小时)后进行。;

第八、管理人根据投资人信息填写账户业务、交易业务申请表,并申请表发送给托管人;

第九、基金去协会正式备案;

第十、基金证券账户开户;

第十一、基金期货账户开户;

第十二、资金划转;

第十三、账户交易。

中间还有许多的小细节问题,一般备案下来需要花1个多月的时间,如果资金没有到位的话,需要花费更久的时间。在确定券商以后,券商基本上会辅助你,走完全部的流程。一般只要遇到问题,我就会直接去问券商那边,那边的答复更权威和跟直接。流程主要还是要自己实操走一遍,这样会印象深刻和更了解。

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股权投资基金与创业投资基金有什么联系和区别?

创业投资基金是一类特殊的私募股权投资基金,根据《私募投资基金监督管理暂行办法》(以下简称“办法”)第三十四条的规定,创业投资基金是指主要投资于未上市创业企业的股权投资基金,投资的权益可以是普通股、可转换优先股、可转换债券等。

由该定义可看出,创业投资基金实质上是一类特殊的私募股权投资基金。但是为什么办法要单独一章对创业投资基金作出规定呢?依据证监会发布的《私募投资基金监督管理暂行办法(征求意见稿)起草说明》中关于创业投资基金的特别规定的说明,“由于其主要投资小微企业,属于市场失灵的领域,世界各国均通过特别立法,一方面明确财税扶持政策,另一方面对其投资领域进行监管引导,以确保政策目标实现。”

办法为创业投资基金专章作了特别规定:

1、参照国际通行定义和2005年十部委联合发布的《创业投资企业管理暂行办法》(以下简称“创投办法”),对创业投资基金作了界定;

2、规定鼓励和引导创业投资基金投资创业早期的小微企业,并从衔接已经建立的创业投资政策扶持机制考虑,规定享受国家财政税收扶持政策的创业投资基金,其投资范围应符合国家相关规定;

3、明确基金业协会对创业投资基金实行差异化行业自律和会员服务;

4、明确证监会对创业投资基金在投资方向检查等环节采取区别于其他私募股权投资基金的差异化监督管理,而且规定在账户开立、发行交易和投资退出等方面,为创业投资基金提供便利服务”。

虽然根据办法的规定,基金业协会在基金管理人登记、基金备案、投资情况报告要求和会员管理等环节,对创业投资基金采取区别于私募股权投资基金的差异化行业自律,并提供差异化会员服务。但从基金业协会核实的信息反馈,目前对于两种基金相应登记备案管理以及后续会员服务并未做区别对待。